来源：中国证券报

5月15日，中国资本市场迎来第八个“5·15全国投资者保护宣传日”。目前，我国资本市场拥有超2亿股民、超8亿基民，其中绝大多数为中小投资者。守护好投资者合法权益，是稳定和增强资本市场信心的关键所在。市场期待凝聚各方合力，让投资者保护的长效机制更加完善，让企业成长红利惠及更多投资者。

近年来，资本市场投保工作打出“组合拳”，成效实打实、可感知。

——制度更完备。《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》强化了司法与行政协同，《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》健全了投保机制，《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》弘扬了公正担当文化。

——执法更有力。财务造假、欺诈发行、内幕交易被从严追诉，模糊夸大信息等误导行为被快查快罚。查办一案，震慑一片；亮剑一次，警示一方。法治“长牙”、监管“带刺”、回报“可感”，市场信心持续提升。

——维权更畅通。证券纠纷代表人诉讼已常态化运行，示范判决、在线诉调、先行赔付协同发力。投资者“默示加入、明示退出”，维权成本下降，效率有所提升。

成效显著，挑战犹存。“股市黑嘴”利用AI技术编造虚假信息，“财经大V”操纵市场、侵害投资者利益等乱象屡屡发生。诚信建设仍需推进，投保质效亟待提升。

立足新起点，必须将投保工作嵌入制度建设、监管执法、司法裁判、公司治理全流程，织密权益“防护网”，全面深化资本市场改革。

——以法治强基，破解维权“堵点难点”。法治是资本市场的根基，发挥着固根本、稳预期、利长远的作用，是投资者合法权益保护的重要支撑。可喜的是，响应市场呼声，内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释将加快制定，背信损害上市公司利益罪、私募基金犯罪司法解释也有望尽快出台，这将统一裁判尺度，破解认定难、举证难痛点。

——以改革固本，夯实投资价值源泉。上市公司是市场之基，是投资价值的源泉。要从上市公司的“入口”到持续监管，再到“出口”建立更加完善的制度安排：严把“入口关”，把造假者挡在门外；畅通“出口关”，对“僵尸企业”、害群之马应退尽退，强化退市后的追责与赔偿救济。也要引导上市公司加大分红、回购、增持力度，让投资者切实共享企业发展成果，增强获得感。

——以重典治乱，优化市场生态。严监管是资本市场生命线。要加快构建财务造假综合惩防体系，“追首恶”“惩帮凶”。从严整治绕道、变相等违规减持，重拳打击内幕交易、操纵市场及非法荐股乱象，以案释法形成震慑效应。针对AI与自媒体催生的“股市黑嘴”隐蔽传播、造谣敛财新套路，应强化科技监管手段，健全多部门联动机制，常态化严打股市“小作文”，净化市场生态。

——以投教为媒，涵养理性投资文化。机构层面，要丰富与中小投资者风险承受能力相适配的产品，高质量服务居民财富管理需求，并以“陪伴式”投教助力夯实资本市场根基。投教基地、媒体则应发挥各自优势，开展多元化、个性化的投教活动，为投资者提供专业指导，助力其提升自我保护能力。投资者自身也要自觉强化风险意识和理性思维，面对不断涌现的新业态、新模式，选择适配产品，切忌盲目跟风投资。

投资者保护非一日之功。面对新型操纵、退市常态化等新趋势，构建长效机制、凝聚各方合力，已成为深化投保工作的关键。正如证监会主席吴清所言：“监管执法和投资者保护更加有力、更加有效。这是我们的核心职能，不能削弱，只能加强。”可以预期，多部门协同发力，将持续织密织牢市场“安全网”，让投资者“投有底气、亏有救济、享有回报”，培育崇法守信、理性成熟的投资生态，为资本市场高质量发展注入更强的信心、更稳的发展动力。