公募基金2025年四季报收官，中欧基金葛兰等详解投资新机遇
随着公募基金2025年第四季度报告全面披露完毕，市场主流机构的投资布局脉络与后市研判正式浮出水面。中欧基金葛兰、易方达基金张坤、景顺长城基金刘彦春等基金经理，在季报中详细阐述了其对宏观经济走势、产业发展变革的深度思考。
中欧基金葛兰在季报中重点梳理了医药健康领域的发展态势，明确表示该板块正迎来多重积极因素共振。她指出，政策层面，医保与商保目录的持续更新完善了多层次支付体系，此前备受关注的集采政策对行业的冲击已呈现边际减弱态势，行业发展环境持续优化。
产业层面，葛兰进一步明确了多个向好的细分方向：国产创新药的国际竞争力持续提升，CXO产业链景气度逐步回升，医疗器械领域的进口替代进程不断加速，消费医疗则呈现出明显的结构性复苏态势。展望2026年，葛兰认为，在宏观环境改善、产业政策支持与创新持续推进的多重共振下，医药板块的结构性行情有望延续。长期来看，她依然坚定看好中国医药产业从跟随创新向引领创新蜕变的长期投资价值。
易方达基金张坤在季报中用较大篇幅剖析了当前宏观经济形势，并重申了对国内消费市场长期发展潜力的坚定信心。他坦言，尽管过去几年出口型企业表现相对更为突出，但这一现象并非常态。
基于上述判断，张坤明确提出，未来十年老百姓的生活水平将实现显著提升，投资国内需求类公司同样具备较高的投资价值，同时他再次强调，当前部分优质公司的估值已具备较强吸引力，长期投资价值凸显。
景顺长城基金刘彦春则在季报中侧重于对当前经济运行特征的分析，他指出，当前经济发展的主要短板仍集中在内需领域，有效需求不足与物价低位运行是当前经济的主要特征。展望2026年，他预期随着房地产行业对经济的下拉作用逐步减弱、部分行业库存持续出清以及“反内卷”政策的稳步推进，物价中枢有望逐步回升。
刘彦春进一步分析，出口端预计将保持稳健增长态势，而房地产相关指标正逐步向新的均衡水平靠近。他认为，房价企稳将有效助力消费市场复苏，期待稳定资产价格的相关举措落地实施，以修复居民资产负债表。投资布局上，他表示将持续聚焦长期优秀企业，把握行业发展机遇。
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