近来，天然牛黄迎“牛市”，红星资本局从多个商家处了解到，相较于2022年每公斤50-60万元左右的价格，截至目前，其价格已翻倍至120万元/公斤。“本身天然牛黄就是稀缺产品，涨价很正常。”有商家称。

　　整个原料市场涨价之下，以片仔癀为代表的高端牛黄类产品也在不久前发布了提价通知。今年5月，片仔癀(600436.SH)公告，锭剂的国内市场零售价格上调约170元/粒至760元/粒，为有史以来的最高涨幅。与此同时，有分析称，片仔癀过后，下一个涨价的或许是同样以牛黄为原料的安宫牛黄丸。

　　红星资本局了解到，天然黄牛涨价或与企业囤积有关，有长期向企业供货的商家表示，随着参与牛黄类产品生产的企业越来越多，对天然牛黄的需求量也越来越大，有企业提前囤积牛黄也助推了原料及产品价格上涨。

　　天然牛黄价格突然飙升

　　每公斤高达120万元

　　天然牛黄正在上演一波“涨价潮”。

　　近日，据多家媒体报道，每公斤天然牛黄的价格已突破百万。“贵过黄金”既是市场对天然牛黄价值的衡量，更是其价格飙升的动态对比。

　　6月2日，有来自安徽亳州的天然牛黄商家告诉红星资本局，天然牛黄根据其品质不同，每公斤价格在60-80万元左右。附带检测报告的天然牛黄价格更高，可超100万元。“去年(每公斤)的批发价还在45万左右。”该商家称。

　　红星资本局从多方商家处了解到，天然牛黄涨价并非个例，几乎整个原料市场都在涨价。

　　当红星资本局以个人消费者身份要求购买少量天然牛黄时，有商家直言，“天然牛黄110万一公斤(即走量，批发价)，零售的话就是115万一公斤。本身天然牛黄就是稀缺产品，涨价很正常。”

　　更有常年从事天然牛黄销售的商家称，在天然牛黄需求量尚小的七八年前，一公斤的价格还不到20万元。甚至就在2022年，50万元也可拿下一公斤天然牛黄。而目前，短短过去半年左右，据其了解，品质高的天然牛黄一公斤已飙升至120万元，价格已翻倍。

　　天然牛黄涨价突然且迅猛，也体现在各大中药材数据分析网站。

　　据康美中药网，2020年以来，天然牛黄的价格涨幅并不明显。从已公布的价格来看，每公斤天然牛黄2022年下半年的价格在58万元，较2020年上涨18万元。但到了2023年，每公斤天然牛黄的价格自4月份就猛涨至80万元，较年初上涨了15万元，较2020年已翻倍。

　　若细分到国内主要的5大药材市场，广东省普宁市场价格最高，达82万元。其余亳州、安国、成都和廉桥市场4个药材市场均为80万元。

　　另据中药材天地网监测数据，每公斤天然牛黄的价格涨势与上述情况大致相同，从2022年不到60万元涨至2023年的80万元。

　　片仔癀已率先提价

　　下一个轮到安宫牛黄丸?

　　天然黄牛原料涨价，也传导至终端商品市场。

　　5月5日晚间，片仔癀发布公司主导产品片仔癀的提价公告，锭剂的国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒。虽然以往片仔癀也有多次提价动作，但本次是有史以来的最大涨幅。

　　片仔癀称，涨价原因是由于主要原料及人工成本上涨。虽未明确指出涨价的主要原料种类，但从片仔癀以往披露的信息中可窥探一二。

　　根据片仔癀官网介绍，片仔癀的处方和工艺被列为国家秘密，至今从未外泄，并被列入国家一级中药保护品种，是中国中成药保护的最高级别。因此，在其成分一栏，仅列出了主要的4种药材：麝香、牛黄、蛇胆和三七。

　　但需要指出的是，麝香和蛇胆需获国家林业部门的行政许可，严格按国家有关规定组织采购。片仔癀称，除麝香、蛇胆外，其余中药材通过市场渠道进行采购，采购价格随行就市。

　　换句话说，在片仔癀公布的4种主要药材中，牛黄和三七价格波动受市场影响较大。

　　对此，片仔癀在2022年年报中指出，报告期内，同等规格的三七价格略有下降。而牛黄价格则呈持续上涨趋势，并称牛黄价格容易受到产地供给与市场需求的影响，公司积极做好牛黄资源的战略储备。

　　据第一财经报道，片仔癀相关工作人员此前表示，正是天然牛黄涨价使得公司成本增加，而此次片仔癀锭剂涨价就是为了应对主要原材料及人工成本上涨。

　　“药茅”片仔癀涨价在前，有分析及报道指出，安宫牛黄丸的主要成分也有牛黄，其售价或许也即将迎来上涨。不过在此轮天然牛黄“涨价潮”背景下，截至目前，并无安宫牛黄丸生产企业公布提价通知。

　　谁在炒作?

　　消费者盲目服用，有药企提前囤积

　　事实上，红星资本局此前报道，被称为“护肝神药”的片仔癀在2022年经历了一波打击，其二手价曾从1600元跌至400元，并不再“一粒难求”。那么，此番天然牛黄价格上涨带动牛黄类产品上涨，“幕后推手”是谁?

　　6月2日，有客户群体主要面向一般消费者的天然牛黄商家告诉红星资本局，“2022年底疫情后，有传言称，安宫牛黄丸对有肺病、心脏病等基础病人是‘救命丸’。当时我们这边很多老年人、有基础病的人都来囤(天然牛黄)。”

　　据多位商家表述，一般消费者大多会忽略天然牛黄品质而看价格，但天然牛黄根据整颗、粉末状、小颗粒状等不同价值也不同，其中，大多数情况下整颗天然牛黄会比“碎”的价格更高。不过，也有卖家表示，“看个头也不能对比啥，你出啥价给你啥货。”

　　公开资料显示，天然牛黄为牛科动物牛的干燥胆结石，极为稀少，100头牛里或只能产出3-4公斤。而产出天然牛黄的牛以5年以上的老牛为主，但事实上，很多牛并未养到5年就已出栏。据北京日报报道，我国每年产出的天然牛黄不到1000公斤，而传统名贵中成药中的牛黄需求量约5000公斤。

　　另有面向企业端的商家则向红星资本局透露，如今参与到牛黄类产品生产的企业越来越多，有企业提前囤积牛黄也助推了原料及产品价格上涨，“现在搞得人多了(生产企业)，价位也上去了。”

　　不同于片仔癀独家品种的是，国内安宫牛黄丸生产企业众多。据国家药监局官网，截至目前，国产安宫牛黄丸涉及的批准文号就有125条，涉及同仁堂(600085.SH)、广誉远(600771.SH)、九芝堂(000989.SZ)、天士力(600535.SH)等知名企业。

　　另外，红星资本局注意到，4月15日，步长制药(603858.SH)公告拟以840万元受让辽宁汉草堂拥有的安宫牛黄丸药品生产技术;5月12日，京新药业(002020.SZ) 在互动易平台回应投资者称，公司近期复产了安宫牛黄丸……

　　牛黄类产品生产企业越来越多，但天然牛黄的产量却未得到提升，手握资源的上游原料商与企业或许也在此轮涨价中扮演着重要的角色。