蒲志高董世敏向记者表示，疫情、缺芯等问题已经让各国意识到供应链安全问题，未来自建供应链虽然会增加成本，但仍可能会成为一个长期趋势；另一方面，供应链从中国完全转移东南亚等地，可能也因为疫情以及大陆供应链稳健表现而有一些波动调整，比如此前计划全部转出，本轮疫情后可能会减少转移。

蒲志高“十三五”期间，深圳新引进人才120万人。2020年，深圳大学学历人口占比28.8%，为广东全省最高。

蒲志高市场监管总局关于印发《市场监督管理信用修复管理办法》的通知

蒲志高马上消金对委外催收机构审核不严，未建立委外催收机构评级、考核制度及实施细则。公司催收短信、催收电话、律师函存在向无关第三方催收的内容。电话催收存在向无关第三方透露借款人信息及侮辱、攻击等情况。

蒲志高互联网倒逼行业生态扭转

蒲志高沪深股市：周五，上证指数报3607.56点，上涨1.15%，成交额4838.99亿。深证成指报15003.85点，上涨1.48%，成交额5707.06亿。创业板指报3347.70点，上涨2.09%，成交额2297.88亿。两市合计成交10546.05亿。盘面上，钛白粉、光伏建筑一体化、煤炭、白酒等涨幅居前，鸿蒙概念、无人驾驶、5G等板块领跌。

蒲志高牛市没结束，这次下跌是牛市回撤。2月18日以来的市场调整，让不少投资者担心本轮牛市已走到尽头，我们认为牛市何时结束关键是要看牛市的逻辑有没有被破坏，当前牛市并未结束，详见我们前期报告《理性看待牛市回撤-20210314》。借鉴历史，牛市结束的信号有两个，一是基本面见顶；二是情绪指标达到极致，目前都没到。本轮牛市站在当前时间看，基本面显然还没走完，从库存周期和政策传导时滞推算，一般一轮盈利周期中回升阶段需6-7个季度，以全部A股ROE(TTM)刻画，本轮盈利周期从20Q3开始回升，按照盈利周期推断基本面的的高点可能在今年四季度或者明年一季度。假设历史上牛市顶点市场温度为100度，当前温度大约为65度：从估值指标看，目前(截至20210319，下同)全部A股PE(TTM)、PB(LF)分别处05年来从低到高68%、39%分位，平均53%(08/10来为61%)；从交易指标看，目前全部A股周度年化换手率处05年来从低到高58%分位，融资交易占比处12年来从低到高46%分位，平均52%；从大类资产比价指标看，目前全部A股风险溢价和股债收益比分别处05年来从高到低63%和56%分位，平均60%(08/10来为68%)。春节以来各大指数纷纷下跌，我们认为这是牛市中的回撤，历史上每轮牛市会出现3-4次大回撤。本次牛市从19年初开始，我们以沪深300指数刻画，19年1月以来的大调整目前有三次，第一次是2019/04/22-2019/08/06，沪深300指数区间最大跌幅为14%，第二次是2020/01/14-2020/03/19，最大跌幅17%，春节之后的调整我们定性为本轮牛市的第三次大调整，诱因是商品价格上涨和美债利率上升，引发大家对通胀和国内政策收紧的担忧。

蒲志高2021年6月22日

蒲志高下一届美联储主席花落谁家？拜登面临两难抉择

蒲志高另一个常住人口增速滑落明显的城市是天津，2012年到2015年常住人口增长达到192.37万人，但到2016年-2019年却仅增长14.88万人。

蒲志高近两日热门的散户抱团股中，游戏驿站在盘后公布的财报显示，该公司季度每股亏损1.01美元，且美国证监会正在调查该公司证券交易活动。受此影响，游戏驿站的股价在盘后一度下跌约10%。

蒲志高无量资本副总经理李德安认为，随着高频量化私募的崛起，超额收益的竞争进入一个相对激烈的环境。而且，由于机构投资者占比的提升，抓住错位定价的机会越来越难，因此各家管理人需要及时更新模型。

蒲志高最近白龙马股已经开始吸引抄底资金入场，并且出现了一波比较好的反弹。虽然现在还不能确认白龙马股会不会很快重拾升势，当然再创新高可能需要等投资者信心逐步恢复之后才能够创新高，这还需要等待一段时间，但做价值投资只会输时间，不会输钱。

蒲志高华泰证券研报认为，非学科类培训机构不会被限制，但要严加规范。非学科类校外培训机构未来在2B市场上可能有更多的机会。

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蒲志高股票不是代码，背后是一家家活生生的公司。投资的首要原则知道自己在买什么，而让投资者损失惨重的主要原因也是跟风买入，买了自己不懂的公司。

蒲志高总体上来讲，房地产市场的一大支持因素依然是货币政策，在美国，美联储不仅设置了超低利率，同时，在每月1200亿美元的购债规模中还有400亿美元的住房抵押贷款支持证券，对房地产市场提供支撑。

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