525机构论市：锂电池板块逆势拉升 谁有望成为领涨新龙头？

525雷球资产：

525代表性公司：(1)贵州茅台：产能扩张有序推进，预计茅台酒销量将维持稳健增长。2021年非标产品提价及投放结构转变有望贡献约6%的净利润增量，商超、电商渠道投放加大将继续带动均价提升。系列酒已实现百亿规模，后续将继续产品升级，有望成为公司增长重要驱动。(2)郎酒股份：历史悠久具备名酒基因，高端及次高端产品贡献主要收入，青花郎为发展重心，郎酒庄园为品质背书。(3)国台酒业：专注酱香型白酒，近年规模快速扩张，国台国标为核心大单品，通过入股模式绑定优质经销商。(4)贵州习酒：茅台集团全资子公司，2020年收入规模突破百亿，窖藏系列为核心单品，贵州省外市场占比已达到70%。【点击查看研报原文】

5254月7日，国务院新闻办公室召开新闻发布会，财政部部长助理欧文汉介绍贯彻落实“十四五”规划纲要，加快建立现代财税体制有关情况。欧文汉表示，要持续优化税制结构，健全地方税、直接税体系，适当提高直接税比重。财政部财税司司长王建凡则表示，要积极稳妥推进房地产税立法和改革。

525三季报收入持续回暖，夯实效率提升。公司营收逐季改善，2020Q1/Q2/Q3同比增速分别为-5.2%/6.2%/11.5%。第三季度，公司三个事业群收入均实现正增长，EBG引领公司业务。与此同时，公司持续提高人均指标，控制费用率，提升整体运营效率，2020Q3单季度销售费用率同比下降2.1个pct，管理用率同比下降0.6个pct。

525从配置策略上，6月上半月无疑是市场预期寻找方向和共识的重要窗口：1)如果出现预期外变化进而引发市场动荡，参照2013年QE削减恐慌的经验，利率上冲造成的波动，股票债券和黄金都不是好的选择，更应以降低仓位的方式应对。2)但若如我们预期的相对平稳渡过的话，全球资产主线则有望从4月份的通胀和5月的流动性重回增长，权益资产也或迎来新一轮增长驱动的喘息窗口，而美国全面开放的增长动能或支撑美元表现，并压制黄金，利率的下行空间也相对有限。

525这一事件本身并不奇怪，定增的金额也不大，本来并不足以引起市场关注。然而，此次定增却因为金主的身份而勾起了大家的兴趣。目前，亿华通虽然是燃料电池的龙头企业，但由于行业还未得到充分发展的缘故，此前业绩并不算太好，今年一季度甚至出现了亏损。在这种背景之下，还有巨头愿意参与定增，就足以说明问题了。难道行业已经达到了爆发的临界点？

525日本土地价格于1991年到达最高点，随后开启漫长的下跌之旅。日本统计局数据显示，日本土地价格从1992开始持续下跌，截至2015年，六大主要城市住宅用地价格跌幅为65%，所有城市跌幅为53%。

525指数层面仍有待蓄势整理之后，资金信心才有望逐步恢复。短期来看，仍是右侧热点资金机会为主，左侧建议关注科技以及新能源。

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5257月进入上市公司的半年报披露季，私募对此较为关注，下半年看好半导体、物联网、新能源车等行业的投资机会。

525本次回A股发行股份募集资金，主要用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目和科技创新研发项目，未来三年总投资规模为1,021亿元，其中，拟利用募投资金投资额将达到544亿元。

525“白酒和医药的反弹几乎已经修复了今年的回撤，整体估值又再次回归到前期的高点，其中有实际业绩支撑、成长确定的个股可以通过成长来消化较高的估值，但业绩不确定的可能会存在整体回撤的风险，因此当前点位争议和波动都会加大。”私募排排网基金经理胡泊向记者表示。

525陆彬也多次强调对其他板块的看好，他认为，以化工为代表的顺周期行业，军工里面的部分细分行业，大金融的保险和地产板块等将有结构性机会。

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525进一步扩大现场检查和督导面，坚持“申报即担责”的原则

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525数据显示，截至2021年5月末，存续私募基金管理人24427家，较4月减少52家，环比减少0.21%，记者发现，这是今年3月以来，全国私募基金管理人数量第3个月下滑。

525这样的货币增速表现在股市中，就是上市公司市值的增长，又进一步超过了它们的利润增速。顶级富人的财富增长，在“r > g”这一魔力公式之外，又加入了货币宽松带来的估值上浮效应。

525荀玉根认为，未来随着A股机构化、国际化趋势逐步推进，以茅指数为代表的龙头公司长牛特征将越来越明显，春节以来的回调只是性价比的自我修正。

525同时，会议提出，依法稳妥处置重大案件。继续保持高压严打态势，对非法集资犯罪果断出手、精准拆弹。加大力度追赃挽损，完善违法所得应追尽追、应退尽退机制，全力维护人民群众合法权益。

525中国建投研究院4月20日在中国建银投资有限责任公司和社会科学文献出版社共同举办的“新发展格局下的金融与投资暨《中国投资发展报告(2021)》发布会”上发布的《投资蓝皮书：中国投资发展报告(2021)》认为，2021年A股市场最显著的推动力将是资金因素，国内外资金将持续流入A股。预计2021年将有超过万亿的居民资金通过公募、保险和银行理财子公司等机构产品渠道流入A股。

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525非农数据差得惊人，拜登也发声了。

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