易思维4月以来大类行业风格行情分化，呈现成长>周期>消费>金融的格局，近期头尾分化加速。我们认为盈利优势是关键，而宽松预期下估值影响甚微。科技成长>周期>消费>金融。科技成长伴随新一轮技术创新带来的需求成长周期开启盈利高增有望持续。周期尽管结构性供需缺口仍存但整体景气已至高位，未来边际难再向上。消费在弱修复下分子仍显疲弱，金融随着稳增长预期深化分子端更面临下行压力。行业配置：1)产业周期向上：电池材料/锂电/动力电池/半导体/光伏；2)新消费：医美/化妆品；3)绝对收益：家电/汽车/保险/银行；4)券商。

易思维在隔壁的电解铝生产车间，记者看到两百多台电解槽正在运转着，这里每天生产出1200吨左右的电解铝。这些铝水会被运到附近的铝制品企业进行加工。相关负责人称，当前处于24小时不停工，满负荷生产状态。

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易思维前述芯片厂商负责人向记者介绍，公司对代理商管理很严格的，“向下游客户出货多少，涨价多少我们都会掌握。”另一方面，公司主要面对行业大客户，往往签署长期协约，对涨价也会很克制。

易思维工信部提出要加紧汽车芯片长远战略布局 哪些国产化厂商受益？

易思维公开信谈到，过去四年来，上市公司管理层未能向广大股东证明自己的经营能力，不知是投资决策能力有失水准，亦或是涉嫌利益输送以权谋私，管理层无序使用公司原本充足的资本金，无序使用近年来辛苦积累的经营利润，同时大规模增加债务水平，“而如今面临资本金短缺压力时，便一味向股东要求输血，置现有股东利益于不顾，辜负了广大股东的信任，我方作为股东予以坚决反对。”

易思维引言：近期最火热的无疑是巴菲特的股东大会，我们不妨回顾了一下国际龙头企业的发展历史。90年代的日本，经济非常的强劲，1989年世界市值排名前20大公司的名单中，有13家来自于日本。而如今美国公司在榜单上先声夺人，2021年3月底统计的世界市值排名前二十大公司中来自美国的有13家，前6名公司中有5家都来自于美国。1989年没有一家中国企业进入全球市值前20，而到了2021年，腾讯、阿里、茅台分别位列全球第7、9、16位。腾讯&阿里作为互联网平台公司，以网罗数十亿人的流量取得多方面业务的发展；而茅台仅仅是生产销售酱香白酒的公司，覆盖人群比两大互联网巨头明显要少。究竟是什么要素支撑茅台的市值？未来的消费品以及茅台的发展机会如何？我与中泰证券食品饮料首席范劲松展开对话。

易思维整体来看，在5月、6月业绩真空期，我们预计北上净流入额较4月略有缩减，规模将在150-220亿元左右。

易思维今年以来，绿色金融获得一系列利好政策支持，4月21日，人民银行、发改委、证监会发布《绿色债券支持项目目录(2021年版)》。4月26日，中办、国办曾发布《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》，提出要推动生态资源权益交易。健全碳排放权交易机制，探索碳汇权益交易试点。

易思维前海开源杨德龙一直表示，要做好公司的股东。从长期看，好的公司将给投资者带来的是惊喜，而差的公司带来的则是惊吓，做投资要做最后的赢家，“剩”者为王，做投资要追求长跑冠军，而不是短跑冠军。

易思维保险股跌跌不休，急坏了部分投资者。有投资者在股吧、论坛、互动平台纷纷“支招”，比如建议险企考虑收购白酒企业、呼吁险企回购公司股票等等。

易思维机构的增持观点也有来自涨价的支撑。最新消息，特斯拉旗下多款车型涨价500美元，据特斯拉美国官网显示，特斯拉Model 3标准续航升级版涨价起售价为3.899万美元，此前为3.849万美元。特斯拉Model 3长续航版起售价为4.799万美元，此前为4.749万美元。特斯拉Model Y长续航版起售价为5.099万美元，此前为5.049万美元。

易思维广东省应急管理厅工作人员表示确有该文件存在，但也谈到这是一个初步调查，具体原因还要经过专家组进一步勘测。

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易思维天风宏观：近期政策层面对通胀的反应偏鸽 结构性紧信用还在持续

易思维目前周期启动的确定信号也有了，后期在没有出现其他机会之前，这个点才是我们需要重点关注的。

易思维因为，在7月份，一度被视作“万氏帝国的二代接班人”万洪建自曝因CEO人选问题与父亲起冲突，其间以拳头砸向靠墙的房门，用头撞击玻璃墙柜泄愤，导致自己在6月突遭罢黜。

易思维首先在于精准定位。比音勒芬的目标客户为有一定经济实力的中年男性，他们对价格敏感度低，对品牌忠诚度高。由于没有太多时间挑选衣服，他们只买自己认准的品牌，消费场景往往是商旅中途径的机场和高铁站，这里也是比音勒芬终端门店重点覆盖的场所。

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易思维周蔚文：2001-2005年，A股熊了四年多，2006年虽然比较牛，但大家仍很犹豫、担心。记得当时有人问我，上证指数都快涨到2000点了，还能买啥？

易思维投资策略： B 端再造增长的美的集团、效率提升的海尔智家；厨电关注高增长强激励的集成灶龙头火星人、品类+渠道拉动二次增长的老板电器；小家电关注扩品类、扩渠道的 JS 环球生活、智能投影龙头极米科技，建议关注技术加持下 2B和 2C 齐头并进的光峰科技。关注扫地机龙头石头科技和小家电龙头九阳股份……【点击查看全文】

易思维华安证券认为，舍得酒业成长性，来自于行业红利、改革动力、及老酒市场三大逻辑。复星入驻后，有望对舍得进行管理赋能，舍得亦有望依托复星系资源加速核心圈层消费者培育；此外基于中国老酒市场规模持续快速扩容的行业大背景，舍得酒业12万吨坛储老酒具备规模与品质优势，公司老酒系列产品形成快速增长可期。

易思维资料来源：涌益咨询，中金公司研究部

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