动作频频的华铁应急(603300)，又一次抢到了流量。5月21日晚间，公司宣布拟20亿元易主，新东家为海南国资。

值得一提的是，华铁应急近年来业绩抢眼，近5年收入、净利复合增长超30%；而受让方的新东家，是资产近2000亿元的海南国资企业，手握多家上市公司，不乏资本平台。为何卖、为何买，昨日晚间，证券时报·e公司记者联系到了受让的海南国资方。

融资能力有瓶颈

5月21日晚，华铁应急控股股东胡丹锋及其一致行动人浙江华铁恒升科技有限公司等，与海南海控产业投资有限公司（下称“海控产投”）签署股权转让协议，前者约定以7.258元/股的价格，向海控产投协议转让上市公司合计2.75亿股股份，转让总价款19.97亿元。

转让完成后，海控产投将持有华铁应急总股本的14.01%，成为上市公司的控股股东，海南国资委将取得上市公司实际控制权。胡丹锋持有将降至9.01%，成为上市公司第二大股东。

华铁应急主要从事建筑安全支护设备租赁，于2015年5月在上交所上市。上市前三年，曾遭遇业绩三连降。不过，2019年—2023年，即便在疫情的三年困难期，公司业绩也是连年增长，营业收入复合年增长率为40%，归母净利润复合年增长率为30%。其中，2023年，公司营业收入44.44亿元，净利润8.01亿元，分别同比增长35.55%和25.19%。

业绩连年增长背景之下，胡丹峰出让华铁应急的控股权的行为令人费解。对此，海控产投方面相关负责人对证券时报·e公司记者表示，胡丹峰选择出让控股权，是基于公司发展阶段的考虑。华铁应急从事的设备租赁行业，属于资金驱动型，作为一家民营性质上市公司，在现有的环境下，公司的发展遇到了一些融资瓶颈。

“未来，随着公司业务的逐步扩展，比如向算力、低空经济等方面转型，公司对资金的需求也将进一步扩大。在这种情况下，公司本身的融资瓶颈将会更加突出”。海控产投方面上述人士称。

资料显示，此次易主方案发布前，今年5月，华铁应急还披露一则10亿元投资计划，拟跨界布局算力业务。另外，今年4月，华铁应急与浙江威航智能科技有限公司正式签署战略合作协议，共同拓展低空经济领域新发展。

截至2024年一季报，华铁应急账面货币资金余额为0.58亿元，资产总规模196.49 亿元，资产负债率70.25%，短期有息负债约12亿元，长期有息负债7.95亿元，账面货币资金规模远不足以覆盖债务规模，同时公司设备租赁业务和算力租赁业务均为资本密集型业务。基于此，上述10亿元的大手笔投入，也引来交易所关注。

在回复监管问询函时，华铁应急表示，根据项目实施规划，项目建设期为12个月，项目资金将分步骤、分阶段投入。公司从事设备租赁行业多年，已与超20家银行、40家融资租赁公司达成长期合作，累计金额超120亿元，与相关金融机构等资金提供方具有良好合作基础。经初步接洽，公司已与10余家融资租赁公司开展洽谈及审批工作，初步表达合作意向项目金额合计20亿元以上，审批中或者明确发送意向文件的项目金额合计10亿元以上，后续将根据订单情况逐步落地。

“胡丹峰本身对租赁行业有着清晰的认知，对该行业未来的发展充满了信心。在这样的背景下，胡丹峰找到了我们，决定与国企进行合作”。海控产投方面上述人士称，最终的目的，是共同把公司做大做强，推动公司业务向更好的方向发展，对标海外成熟的大型租赁企业。

海南国资图啥

成立于1995年的海控产投，注册资金6.22亿元，系海南省发展控股有限公司（下称“海南控股”）全资子公司，实控人为海南省国资委。公司经营范围包括旅游基础设施投资开发、酒店投资管理，国际旅游度假和会议服务（旅行社业务除外）、住宿与餐饮服务（仅限分支机构经营）等。

海南控股成立于2005年，资产总额1911.61亿元，是海南省政府为实施“大企业进入、大项目带动”战略而成立的国有控股公司。致力于打造海南综合性国有资本投资运营公司，重点发展机场及临空产业、区域综合开发、商贸服务三大核心产业群，搭建投资与资本运作、清洁能源两大赋能平台，全力推进市场化转型。其中，机场及临空产业板块，业务涵盖机场建设、机场运营、临空产业开发，是公司全力打造的拳头产业之一。

目前，海南控股旗下参控股子公司328家，包括2家A股上市公司（海南机场600515.SH、海南发展002163.SZ）、1家港股上市公司（美兰空港00357.HK）和1家新三板挂牌企业（海控能源833042.NQ）。

不乏资本平台的海南控股，入主华铁应急又图啥？

对此，海控产投方面相关负责人表示，首先是看好设备租赁赛道。经过深入分析，设备租赁是一个比较适合国企布局的产业，它对资金的需求，以及对资金成本的敏感性性，更适合依托国企资源去拓展。随着经济的发展，许多企业对现金流的管理都趋于严格，在此背景下，设备租赁行业前景可期。

其次，从设备租赁行业来看，华铁应急经过多年深耕，已成为细分行业的龙头企业。作为国资，需要选择好的合作伙伴，我们就是看中了华铁应急扎实的市场地位，以及较高的品牌知名度。同时，华铁应急的数字化管理能力也是我们的关注点，对设备的高效管理是设备租赁行业的核心竞争力，华铁应急目前已经有十几万台高空作业设备在手，如果没有优秀的管理模式和先进的数字化管理能力，很难统筹好这些设备。

“这不是一次简单的壳资源收购，本次收购是产业的合作，我们希望通过收购，实现协同发展”。海控产投方面相关负责人称，“华铁应急对行业的理解，数字化转型的理解，我们非常认可。海南正在积极推进现代服务业发展，也非常重视算力、低空经济的建设。所以，不论是发展战略、管理理念、资源匹配等方面，对于大家来说都是一个好的选择”。

校对：苏焕文